Inspirado no livro O Príncipe e o Mendigo, de Mark Twain, o filme conta a história de o esperto mendigo Billy Ray Valentine (Eddie Murphy) se torna um investidor em Wall Street, depois que dois irmãos milionários apostam se seria possível um morador de rua trocar de identidade com seu empregado magnata Louis Winthorpe III (Dan Aykroyd).